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平安基金2022中期策略会在深举办 投资大咖带你行稳致远
发布日期:2022-06-26 11:48   来源:未知   阅读:

  随着稳增长政策逐步显效、国内疫情得到有效控制,投资者信心持续修复,近期A股不惧外围市场震荡走出独立行情,其中以为代表的成长板块表现尤为亮眼,迅速反弹收复“失地”。展望下半年,反弹能否持续?后市应该重点关注哪些板块?投资如何才能做到“不畏浮云遮望眼”? 平安

  6月17日,平安基金2022中期投资策略会在深圳举行,平安基金总经理肖宇鹏携平安基金总经理助理兼权益投资总监李化松、平安基金总经理助理兼固收投资总监张文平、平安基金研究总监张晓泉、平安基金固收投资执行总经理周恩源、平安基金权益投资中心执行总经理神爱前、平安基金权益投资中心执行总经理何杰、平安基金权益投资中心基金经理薛冀颖,并特邀招商证券战略研究部负责人谢亚轩共同探讨下半年资本市场趋势,解析国内及全球经济发展方向,研判中长期投资脉络与机遇。

  证监会日前发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》明确指出,需从着力提升投研核心能力、持续强化合规风控能力、积极鼓励产品及业务守正创新等方面全面强化专业能力建设。

  站在新发展阶段,平安基金紧紧围绕促进公募基金行业高质量发展这一主线,致力于通过稳健的投资,力争为普通投资者获得较好的盈利目标。而稳定的业绩输出,离不开高质量的投研团队。

  平安基金权益投资总监李化松表示,近年来,平安基金投研团队通过构建投资和研究协同的矩阵式管理体系,投研小组模式形成持续传承,以深度研究为基础,深耕细分行业和企业基本面分析,力争为投资者带来稳健回报。

  李化松称,采用特色化投研配合的矩阵式管理体系,公司建立大消费、先进制造、医疗健康等五大行业投研小组,各行业投研小组由基金经理领导,与研究员合理分工,充分交流,建设核心能力圈,全面投资风格形成生态体系。

  在这一价值导向之下,平安基金给予投研团队足够的成长时间,老将稳健但不保守,中生代勇猛但不激进,新生代逐渐崭露头角,老中青有机衔接、取长补短,既各有特色又协同作战,价值派与成长派齐头并进。

  投研水平与业绩休戚相关,经过多年的探索与积累,平安基金形成成熟的投研体系结构,主动权益投研团队有自己的“打法”,建立起着眼于长期主义、专注、谦卑的投资价值观。

  “立足于长期主义,我们相信基于基本面深度研究的各种风格长期都有机会,在投资策略上强调可持续、可解释的框架,不鼓励冒险,侧重稳健成长,先业绩后规模;聚焦专注上,鼓励基金经理坚持风格,鼓励研究员一直做研究,成为行业专家;敬畏市场,保持谦卑,以开放心态,持续引入外部不同风格人才,完善生态体系,推动不同风格基金经理充分沟通交流。”李化松表示。

  上半年市场持续震荡,A股经历了一波快速调整与企稳,对于如何看待与理解当前的矛盾与困惑,李化松表示,仍需从长期主义出发。长期来看,国内企业全球化将持续,中国资产负债表持续改善,以、信息+传统服务业的创新周期具有巨大机会;从国际来看,开放合作的全球化大趋势不会逆转,而技术创新、边际成本递减,规模效应增大则有望解决前两次工业革命的困局。

  美联储加息缩表、俄乌冲突等外围影响纷至沓来,在经历了上半年的调整之后,A股当前逐渐走出独立行情。尽管市场还被一系列的短期因素所困扰,但对于下半年的机会,平安基金研究总监张晓泉认为并不悲观。

  张晓泉表示,面对各种问题,能做到的是修炼内功。长期来看,经济发展需要提升全要素生产率,利用新一轮科技创新周期起点进行赶超,而中国经济转型创新优势明显,即在改革开放四十年的积累之后,诞生了越来越多的世界500强、独角兽公司。

  而与此同时,A股仍具备较强的吸引力。张晓泉表示,从资金端来看,随着国内居民财富配置权益资产持续增加,财富入市节奏加快,持有基金净值加速抬升,6月以来外资重回A股,截至6月15日,北向资金流入约478亿元;从资产端来看,A股估值回升,但仍处于历史低位,需珍惜优质资产的低估值。

  “策略上,疫情带来的冲击已经基本见底,市场进一步下行空间有限。随着下半年诸多系统性风险的褪去,尤其是二十大的召开之后,将会更加明确接下来的经济发展路线,或将出现一波向上行情。”张晓泉表示,选股上需要盯紧业绩,均衡配置,注意风控。

  近年来,平安基金固收团队在夯实优势的基础上展示出更加强劲、进取的投资能力。

  平安基金固收投资总监张文平表示,过去几年,平安基金固收从人才系统化的团队、各产品条线均有优品的业绩、主流渠道全覆盖的合作机构以及从1800亿到4500亿的规模等方面均取得长足的进步。

  “致力于成为行业顶尖的固收投研队伍,我们认为专业是通向未来的唯一通行证。”张文平表示,团队从坚持做长期正确的事、强化人才梯队培养体系和以维护持有人利益为中心上强化专业能力。

  具体来看,在研究理念上,平安基金以“研究驱动投资”,利用中国平安科技手段及大数据优势,开发了业内领先的宏观政策分析、流动性跟踪、 信用风险跟踪等系统,深度研究各类固定收益投资品种,形成了完善的研究框架。

  在风控理念上,平安基金坚持“风险管理和投资业绩同等重要”的基本原则,利用科技手段及优势,开发了业内领先的组合负债管理、信用风险预警、流动性管理、运营清算等系统,力争在管理好流动性风险、信用风险、操作风险、合规风险等的基础上获取稳健的投资回报。

  平安基金固收投资副总监周恩源表示,政府工作报告定调“稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕”,货币政策不收紧市场大概率也不会转熊,或将延续“小牛市”,不过收益率总体震荡下行格局下,在稳增长力度较大的阶段可能出现中期调整。

  “在策略思考上,经济的修复需要时间,稳增长政策并非激进刺激,在此情况下,货币政策维稳需要持续更长时间,债市总体风险不大。”周恩源表示,近期债市运行区间可能处于今年1月和5月收益率低点与3月收益率高点之间,上下均较难明显突破。在此基础上,考虑中性或中性略偏多的配置,在提升票息与套息收益的同时,兼顾控制组合回撤。此外,可以把握短期扰动因素导致的回调进行波段操作。

  围绕着当前热门赛道的相关问题,平安基金中生代基金经理神爱前、何杰、薛冀颖畅谈投资新旧能源的机会。

  神爱前表示,下半年系统性风险较小,震荡行情中存在结构性机会。对于市场关注度较高的汽车来讲,上半场是电动化,下半场是智能化,电动化迎来分化,智能化行业趋势可能会加速。光伏仍在高景气当中,接下来重点关注电池片技术差异化带来的超额利润机会。

  此外,何杰也表示,从基本面来看,新能源、光伏行业基本面长期向好,但是整体贝塔行情过去了,需要加大研究去伪存真,考验基金管理人的主动管理能力。

  今年上半年传统能源涨幅同样亮眼,下半年是否仍有投资机会?薛冀颖认为,传统行业特别是石油和煤炭资本开支较少,可能会导致价格在高位较长时间,俄乌冲突让很多国家对传统能源的重视程度提升,因此从投资角度来看传统能源有估值提升的机会,不过长期来看,随着传统能源的产能会逐渐释放和需求端的影响,未来的投资机会大概率不会像今年这么突出。

  择时上,上述三位基金经理认为,长期来看,当前位置不宜过度悲观,一方面上半年大宗商品价格、美联储加息、以及上海疫情的预期风险因素已经在很大程度上释放,另一方面,年初以来的压制因素边际有所改善,很多优质公司股价已经处于合理位置

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